本报记者 李静 北京报道
3月24日，腾讯控股（00700.HK）发布了2020年第四季度及全年业绩报告。财报显示，2020年Q4腾讯营收1336.67亿元，同比增长26%，净利润（Non-IFRS）32.07亿元，同比增长30%；全年营收4820.64亿元，同比增长28%，净利润（Non-IFRS）1227.42亿元，同比增长30%。按照一年365天计算，腾讯平均每天产生的净利润约为3.36亿元。
值得关注的是，网络游戏业务目前仍然是腾讯最大的现金流业务，2020年腾讯游戏收入为1561亿元，占总营收的32.39%。腾讯庞大的投资业务也迎来收获期，2020年底，腾讯所投资的公司的公允价值达到了9819亿元。
全年网络游戏收入超1500亿
腾讯的收入主要由四个业务构成，分别是增值服务（内含网络游戏收入）、网络广告、金融科技及企业服务和其他。
2020年腾讯增值服务业务收入同比增长32%至2642亿元。其中，网络游戏收入增长36%至1561亿元，占整体增值服务收入59%，占总营收的32.39%，为腾讯收入中占比最大的业务板块。
腾讯2020年智能手机游戏收入及个人电脑客户端游戏收入分别为1466亿元及446亿元。手游方面，2020年前十个月，《王者荣耀》的平均日活跃账户数超过1亿，将会推出以《王者荣耀》故事为蓝本的两款新游戏、一部动画剧及一部电视剧，以发挥此自制IP的潜力。端游方面，腾讯在财报中提到《英雄联盟》2020全球总决赛同时观看人数最高超过4500万，创下游戏电竞赛事的收视纪录。
腾讯在本次年报中首次披露了未成年人游戏流水占比。腾讯表示，在去年第四季度，18岁以下未成年人对其在中国网络游戏流水的占比为6.0%，其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。
网络广告业务收入同比增长20%至823亿元，占到总营收的17%。其中，社交及其他广告收入增长29%至680亿元；媒体广告收入下降8%至人民币143亿元。金融科技及企业服务业务收入同比增长26%至1281亿元，占到总营收的27%。其他收入约为75亿元，占到总营收的1%。
用户数据方面，截至2020年底，微信、WeChat合并月活跃账户数达到12.25亿，同比增长5.2%。2020年每天超过1.2亿用户在朋友圈发表内容，3.6亿用户阅读公众号文章，4亿用户使用小程序。小程序及微信支付帮助中小企业及品牌加强与用户之间的联系，2020通过小程序产生的交易额同比增长超过一倍。2020年QQ的智能终端月活跃账户数5.95亿，同比下降8.1%。2020年腾讯收费增值服务账户数2.19亿，同比增长22%，视频付费服务会员数达到1.23亿。
投资公司公允价值达近万亿
游戏之外，腾讯投资收益也是外界关注的焦点。
在财报中，腾讯的投资收益主要体现为毛利中的“其他收益净额”，该类目主要包括处置若干投资公司所得收益净额以及投资公司的公允价值净收益等非国际财务报告准则调整项目。
2020年Q4腾讯其他收益净额超329亿元，占到当季经营利润（637.13亿元）的一半以上。2020年，腾讯共录得其他收益净额571亿元，上一年度这一数据为197亿元，这部分主要包括投资公司（如社交媒体、网络游戏、电动汽车及电子商务等垂直领域）估值增加而产生的公允价值收益净額，以及投资公司（如电子商务及网络游戏垂直领域）的资本活动而产生的视同处置收益净额，部分被投资公司估值调整的减值拨备抵销。
据悉，在2020年，腾讯通过增持或私有化对其投资公司虎牙、易车、乐游实现控股，进行了营收并表。
财报显示，2020年底，腾讯所投资的联营公司的公允价值达到了9819亿元，接近万亿规模；而上一年同期，这一数字为3347亿元，公允价值净增6472亿元，同比增幅达193.4%。腾讯投资联营公司主要包括美团、贝壳、拼多多、京东、蔚来等。
截至2020年底，腾讯对上市及非上市企业作出新投资及额外投资约478.03亿元。该等公司主要从事电子商务、互联网平台、科技以及其他互联网相关业务。
另外，值得关注的是，在腾讯控股2020年业绩发布会上，腾讯控股主席马化腾首度回应了媒体关于反垄断的相关情况，马化腾表示，会积极配合监管部门，总的来说尽可能做到合规，保证长远的发展。
腾讯总裁、执行董事刘炽平表示，关于反垄断已经跟相关部门多次见面，对这方面要求跟政府都有定期会议，在会议当中谈及多项议题，期待能够打造一个健康的环境，让更多创新在国内发生，腾讯也一直非常重视合规和要求。
（编辑：张靖超 校对：彭玉凤）
每经记者：安宇飞 每经编辑：杨夏
8月17日，腾讯控股（HK00700，股价303.2港元，市值2.916万亿港元）公布了2022年上半年业绩。2022年上半年，公司实现营收2695.1亿元，同比下滑1%，实现NON-IFRS（非国际会计准则净利润）净利润536.84亿元，同比下滑20%。
这半年，腾讯已经从曾经的“买买买”模式走向了“卖卖卖”，减持了新东方在线（HK01797，股价18.96港元，市值190.03亿港元）等多家公司的股票。半年报显示，截至6月30日腾讯于上市投资公司（不包括附属公司）的权益公允价值为6019亿元。而在去年年底，这个数字是9828.35亿元。
纸面上“消失”的这3800多亿元，部分原因是股市行情震荡，腾讯投资的部分公司股价下跌，但另一个原因是上面提到的“卖卖卖”，腾讯把纸面财富装进了现实的口袋，以保障良好的现金流。
那么，回笼的资金被腾讯投到了哪里呢？研发就是重要方向。
据统计，从2019年到2022年上半年末，腾讯三年半时间累计研发投入已经超过1500亿。而它的自研项目也在“开花结果”，如TDSQL数据库在2022年二季度的收入就同比增长了30%，占二季度腾讯云服务比重超5%。
图片来源：每经记者 张建 摄
财报中的“减”：腾讯的主动瘦身就在腾讯发业绩报告的前一天，网上一则“腾讯计划出售美团的全部或大部分股权”的消息在资本市场引发震动。8月16日，美团（HK03690，股价170港元，市值1.052万亿港元）股价下跌超9%。
不过随后就有接近腾讯侧的消息人士对此进行了辟谣。尽管“减持美团”不实，但近一年的时间里，腾讯的确在许多已经成熟的投资项目上进行了主动“瘦身”。
去年下半年以来，腾讯不仅以分红的方式“清仓式减持”了京东集团（HK09618，股价223.2港元，市值6972亿港元）14.7%的股份，还陆续减持了海澜之家（SH600398，股价4.53元，市值195.7亿元）、“东南亚小腾讯”冬海集团、步步高（SZ002251，股价6.13元，市值52.96亿元）、新东方在线、华谊兄弟（SZ300027，股价2.76元，市值76.58亿元）等公司的股票。
腾讯半年报显示，2022年上半年公司处置及视同处置投资公司的收益净额为2386.3亿元。
按腾讯此前的回复，“投资发展期的成长型企业”一直是腾讯投资的主要战略方向，而当被投企业有持续自筹资金能力时，则选择在适当情况下退出投资，腾讯的“长期投资”战略从未改变。
财报中的“增”：自研成为腾讯业绩新助力目前，腾讯的TO B业务已经成为公司的“第二引擎”。2022年上半年，腾讯金融科技及企业服务业务实现营收422.08亿元，占总营收比重为32%，较2021年同期增加了2个百分点。
腾讯在公告中表示，二季度公司主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减营销费用，在收入承压的情况下实现NON-IFRS净利润环比增长。财报显示，2022年二季度腾讯NON-IFRS净利润为281.39亿元，环比增长10%。
尽管走在“降本增效”的路上，但腾讯却从未在研发上省钱，这也为公司TO B跻身“双引擎”提供了助力。财报显示，2022年二季度，腾讯研发开支达150亿元，同比增长17%。据统计，从2019年到2022年二季度末，腾讯三年半时间累计研发投入已经超过1500亿。
截至2022年6月30日，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.7万件，专利授权数量超过2.7万件，其中，发明专利占比超过90%。目前腾讯的“自研产品矩阵”已经涵盖了芯片、操作系统、服务器、数据库、音视频、安全等领域，而“创新矩阵”覆盖了AI、医疗、5G、量子、安全等领域。
如今，腾讯部分自研项目已经开始为公司业绩提供助力。比如在云及其他企业服务板块，TDSQL数据库今年二季度实现了收入同比增长30%的成绩。咨询公司弗若斯特沙利文也将TDSQL评为中国领先的分布式数据库产品，肯定其可扩展性及行业解决方案服务支持水平。
高额的研发投入提升了腾讯的底层技术能力，从而带动了公司业务加速上云。目前腾讯包括QQ、视频号、腾讯会议等内部海量自研业务，已经在二季度实现全面上云。近三年来，腾讯自研业务上云规模已经突破5000万核，累计节省成本超过30亿元。
（封面图片来源：每经记者 张建 摄）
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